Unidades de almacenamiento de gas natural licuado (GNL).
Dan Kitwood | Getty Images Noticias | Imágenes falsas
La mayor afluencia de suministro de gas natural licuado (GNL) está llegando y transformará el mercado global, generando efectos amplios y duraderos, dijo RBC Capital Markets.
“Una ola de nuevo suministro de GNL, la mayor hasta ahora, remodelará el mercado global en los próximos años, con implicaciones más amplias que el crecimiento anterior dadas las crecientes interconexiones entre los mercados regionales de gas después del conflicto entre Rusia y Ucrania”, dijeron analistas del escribió el banco de inversión en una nota.
Es probable que la inyección de oferta empuje al mercado a un período prolongado de exceso de oferta para fines de 2026, que se mantendrá hasta 2030, con precios posiblemente por debajo de los dos dígitos, han proyectado analistas como Anan Dhanani de RBC.
Los futuros del centro holandés Title Transfer Facility (TTF), un punto de referencia europeo para las transacciones de gas natural, se cotizaban a 12,78 dólares por mmbtu el miércoles en la Bolsa Mercantil de Nueva York.
A lo largo del año, un creciente coro de analistas ha advertido que el tibio crecimiento de la demanda, junto con inminentes olas de capacidad exportadora, podrían conducir a un mercado con un enorme exceso de oferta. Mientras una corriente de infraestructura planificada continúa inundando el mercado, no está claro si la demanda aumentará para absorber cada ola.
El exceso de oferta y los precios deprimidos subrayan los sentimientos bajistas en el sector del GNL, dijo Masanori Odaka, analista senior de Rystad Energy. Los proveedores ahora están dando cada vez más prioridad al GNL utilizado para el transporte marítimo sobre las oportunidades de arbitraje, es decir, los márgenes de beneficio.
El arbitraje de productos básicos implica la compra y venta simultánea o secuencial de productos básicos en diferentes mercados para beneficiarse de la diferencia de precios.
El comercio mundial de GNL se ha duplicado en la última década, pasando de alrededor de 240 toneladas métricas en 2014 a más de 400 toneladas métricas el año pasado, en gran parte debido a la interrupción del gasoducto ruso a Europa, según RBC Capital. Algunos habían percibido el riesgo geopolítico como una oportunidad en el mercado.
El banco de inversión proyectó que la capacidad global de licuefacción, la cantidad total de GNL que se puede producir anualmente, crecerá alrededor del 50% para finales de la década. Estados Unidos y Qatar mantendrán su posición como los mayores proveedores del mundo, con una cuota de mercado combinada de casi el 50% en 2030, añadió RBC.
Muchas empresas privadas y entidades estatales tienen planes de aumentar la capacidad, “no sólo para respaldar el consumo europeo sino también para capturar el crecimiento esperado en las tasas de consumo, particularmente en Asia”, dijeron los analistas de RBC.
Pero se espera que la demanda de la región de Asia y el Pacífico, el mayor importador de GNL, sólo crezca un promedio del 5% anual. Alrededor del 70% de este crecimiento provendrá de China, India y Corea del Sur.
Mientras tanto, los precios del GNL no han experimentado grandes fluctuaciones a pesar de las crecientes tensiones geopolíticas. “Sorprendentemente tranquilo”, así describió el mercado Meg O’Neill, directora general y directora ejecutiva de Woodside Energy.
“Para mí, tal vez eso sea una señal de que hay suficientes fuentes de suministro en todo el mundo para ayudar a mitigar cualquier interrupción temporal del suministro proveniente de Medio Oriente. Y eso probablemente sea cierto tanto para el petróleo como para el GNL”, dijo O’Neill a CNBC al margen de la conferencia. la conferencia anual de la Semana Internacional de la Energía de Singapur.
Hay otros desafíos inminentes para el sector del GNL que podrían afectar los mercados globales. El invierno del hemisferio norte de 2024-25 está a la vista y los contratos existentes de suministro de gas ruso a Europa a través de Ucrania expirarán a finales de 2024, señaló la Agencia Internacional de Energía.
“Esto podría significar el fin de todos los envíos de gas por tuberías a Europa desde Rusia a través de Ucrania”, escribió la AIE en una nota reciente. “Esto, a su vez, requeriría mayores importaciones de GNL en Europa el próximo año, lo que resultaría en un equilibrio global de gas más ajustado”.
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