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Independientemente del método, este ejercicio es crucial, ya que conduce a una asignación de activos recomendada y potencialmente adecuada para la estrategia de inversión a largo plazo del cliente. La asignación de activos es una piedra angular de cualquier plan de inversión sólido. Sin embargo, la relevancia de este ejercicio disminuye si un inversor busca exclusivamente inversiones en acciones o si el asesor se centra únicamente en recomendaciones de acciones.
También es importante reconocer que responder a una serie de preguntas puede no reflejar por completo la tolerancia al riesgo de un inversor. La verdadera comprensión se desarrolla con el tiempo, en particular cuando el asesor y el inversor han experimentado juntos diferentes ciclos de mercado. Estas experiencias compartidas revelan conocimientos más profundos sobre la percepción del riesgo y conducen a una asignación de activos aceptada mutuamente. Observar las reacciones durante las caídas y las subidas del mercado es esencial.
Por ejemplo, los inversores que se mostraron conservadores durante la crisis de la COVID-19 ahora se han vuelto agresivos y buscan la máxima exposición a la renta variable. Si un asesor les sugiere lo contrario, teniendo en cuenta sus objetivos y su perfil de riesgo, estos inversores podrían pasar por alto el consejo y optar por una exposición directa a la renta variable a través de productos de riesgo como los servicios de gestión de carteras (SGR), los fondos de inversión alternativos (FIA) o incluso los futuros y opciones (F&O).
El efecto de actualidad
Los nuevos inversores que entraron en el mercado después de 2020 aún no han experimentado una caída significativa. En consecuencia, es posible que no comprendan plenamente el concepto de riesgo. Armados con información de herramientas gratuitas y una gran cantidad de recursos en línea, a menudo se sienten seguros para afrontar los desafíos del mercado, a veces con una confianza equivocada. Muchos operan con derivados sin apreciar plenamente el potencial de pérdida.
En el entorno actual, los inversores se enfrentan a numerosas distracciones. Algunos se dejan llevar por motivos de ahorro de costes, como evitar los honorarios de asesoramiento o los gastos de gestión de fondos. Otros se dejan llevar por una comprensión superficial de la diversificación o por el atractivo de nuevas oportunidades de inversión a través de nuevas ofertas de fondos y ofertas públicas iniciales. Palabras de moda como “defensa”, “energía solar” y “vehículos eléctricos” dominan sus decisiones de inversión, lo que crea una falsa sensación de seguridad, como si hubieran descubierto el camino hacia el nirvana financiero.
Este fenómeno puede atribuirse al “efecto de actualidad”, un sesgo cognitivo según el cual se da más peso a la información reciente que a las experiencias pasadas. En un mercado en alza como el actual, la posibilidad de una recesión les parece remota, lo que lleva a una complacencia en la gestión de riesgos y a un énfasis excesivo en las inversiones arriesgadas. Por el contrario, durante una caída del mercado, el miedo a las pérdidas lleva a los inversores a optar por opciones más seguras, a menudo ignorando también los riesgos inherentes a esas opciones.
Este tipo de enfoques unilaterales rara vez conducen al éxito a largo plazo. Por eso, los asesores de inversiones que practican la planificación financiera incentivan continuamente a sus clientes a adoptar un enfoque de inversión disciplinado y orientado a los procesos.
Son tiempos difíciles para los verdaderos asesores. Su papel va más allá de ayudar a los clientes a aumentar su patrimonio; también son los guardianes del bienestar financiero de sus clientes, trabajando para evitar pérdidas significativas. Los asesores suelen recomendar reequilibrar las carteras (vender acciones para comprar activos defensivos), pero los inversores pueden resistirse, reacios a reducir su exposición a la renta variable mientras esperan rendimientos de dos dígitos. Algunos incluso pueden ignorar este consejo y aventurarse a realizar inversiones directas en acciones a través de corredores o plataformas como Smallcases.
Perfiles de riesgo
La elaboración de perfiles de riesgo es similar a un control de la presión arterial antes de recetar medicamentos, y la asignación de activos es como mantener una dieta equilibrada. Si tiene presión arterial alta y no sigue una dieta adecuada, las consecuencias pueden no ser evidentes de inmediato, pero es probable que sufra daños a largo plazo en sus órganos. De manera similar, el equilibrio es clave para una vida financiera saludable.
Incluso si tiene una presión arterial normal, mantener su salud requiere una combinación de dieta adecuada, descanso y ejercicio regular. Lo mismo se aplica para lograr objetivos financieros a largo plazo: las inversiones constantes y regulares, junto con una comprensión de los riesgos conocidos y desconocidos, son esenciales. Los riesgos conocidos se pueden controlar, pero son los riesgos desconocidos e invisibles los que plantean las mayores amenazas.
Nunca invierta demasiado en clases de activos volátiles para alcanzar sus objetivos más rápidamente. Si bien esta estrategia puede dar resultados ocasionales, no es sostenible y podría provocar daños significativos a largo plazo a su patrimonio.
Además, es esencial reconocer que el riesgo no es un concepto estático: evoluciona con el tiempo, las condiciones del mercado y las circunstancias personales. Lo que hoy puede parecer un riesgo tolerable puede convertirse en un riesgo abrumador mañana, especialmente cuando entran en juego acontecimientos de la vida como la jubilación, problemas de salud o gastos inesperados. Por lo tanto, es necesario revisar y ajustar periódicamente el perfil de riesgo y la asignación de activos para garantizar que se ajusten a las realidades cambiantes.
Los inversores suelen subestimar el valor del asesoramiento profesional, especialmente en un mercado alcista en el que todo el mundo parece ganar dinero. Sin embargo, es en estos momentos de exuberancia cuando suelen sembrarse las semillas de las pérdidas futuras. El papel de un asesor profesional no es solo guiar a través de las complejidades de la inversión, sino también actuar como una voz de la razón, asegurándose de que el entusiasmo no nuble el juicio.
La verdadera prueba de cualquier estrategia de inversión no es su rendimiento en épocas de bonanza, sino su resistencia a las épocas desfavorables. Aquí es donde entra en juego la comprensión y el respeto del riesgo. Quienes desestimen el riesgo como una consideración innecesaria pueden encontrarse desprevenidos cuando el mercado inevitablemente dé un giro.
En conclusión, el riesgo es un aspecto fundamental de la inversión que nunca debe subestimarse. Requiere una vigilancia constante y una gestión cuidadosa. Al respetar el riesgo y tomar decisiones informadas, los inversores pueden crear carteras resilientes que resistan el paso del tiempo y logren sus objetivos financieros sin comprometer su tranquilidad.
Manikaran Singal es el director principal de Good Moneying Wealth Planners Pvt. Ltd, un asesor de inversiones registrado en Sebi.