Jeff Smith de Starboard Value dice que Salesforce tiene “mucho más por hacer” y puede aumentar la rentabilidad

Jeff Smith, director ejecutivo y director de inversiones de Starboard Value LP.

Chris Goodney | Bloomberg | Imágenes falsas

fuerza de ventas Las acciones subieron un 98% en 2023, en parte después de que el fabricante de software empresarial aumentara su margen operativo ajustado después de que Starboard Value y otros inversores activistas expresaran su preocupación sobre el desempeño financiero de la empresa. Starboard ahora ve más margen de mejora.

“Han estado haciendo un gran trabajo ejecutando, mejorando sus márgenes, avanzando en la Regla de 40 o la Regla de 50 para su industria, y creemos que aún queda mucho por hacer”, dijo el director ejecutivo de Starboard, Jeff Smith, a David de CNBC. Faber en la Cumbre de Inversores Activos-Pasivos 13D Monitor en Nueva York el martes.

La Regla de los 40 se refiere a la idea de que la tasa de crecimiento de los ingresos y el margen de beneficio de una empresa deben sumar al menos el 40%. Se convirtió en una medida más favorecida en 2022 entre los ejecutivos de software a medida que los precios de las acciones cayeron y los inversores se preocuparon de que los bancos centrales elevaran las tasas de interés. Durante muchos años, muchas empresas de software dieron prioridad al crecimiento rápido a expensas de la rentabilidad.

Starboard argumentó en 2022 que, incluso cuando Salesforce dominaba el mercado de software de gestión de relaciones con los clientes, ofrecía un margen operativo más bajo que algunos de sus pares. Starboard reveló una participación en las acciones y Salesforce respondió recortando miles de empleados y adelantando su cronograma para ampliar su margen operativo ajustado.

Starboard tenía una participación de 432 millones de dólares en Salesforce al 30 de junio, según un documento regulatorio.

Marc Benioff, cofundador, presidente y director ejecutivo de Salesforce, dijo que “disfrutó conocer” a los inversores activistas que invirtieron. Mason Morfit, codirector ejecutivo de ValueAct Capital, se unió a la junta directiva de Salesforce en marzo de 2023. Y para junio de 2023, la mayoría de los siete activistas de la acción se habían marchado, dijo Amy Weaver, jefa de finanzas de Salesforce, en un evento de UBS.

El martes, Starboard dijo en una presentación que Salesforce “puede continuar volviéndose más eficiente y rentable”. Otras grandes empresas de software gastan menos en ventas, marketing y costos generales y administrativos como porcentaje de los ingresos, y Salesforce puede ponerse al día, según la presentación. Starboard utilizó un agregado de Adobe, Intuir, microsoft, Oráculo, SAVIA, Servicio ahora y jornada laboral para comparación.

Y Starboard dijo que Salesforce debería comprometerse a adherirse a la Regla de los 50 para el año fiscal 2028. La firma activista presentó dos escenarios, los cuales involucraban una aceleración del crecimiento de los ingresos de Salesforce y una ampliación de su margen operativo ajustado.

La tecnología Agentforce para automatizar las interacciones con los clientes, que Salesforce discutió en su conferencia Dreamforce en septiembre, tiene el potencial de impulsar el crecimiento de los ingresos, dijo Starboard.

Las acciones de Salesforce cayeron un 1% durante la sesión bursátil del martes.

“Apreciamos los comentarios y el diálogo con nuestra base de inversores. Starboard sigue siendo un accionista constructivo en nuestras conversaciones”, dijo un portavoz de Salesforce a CNBC en un correo electrónico.