Jordi Mora Igual | Momento | Imágenes falsas
Si busca refugio de la volatilidad del mercado, los llamados fondos negociados en bolsa de reserva brindan cierta protección contra las caídas. Pero estos ETF también limitan el potencial de crecimiento y conllevan tarifas más altas, dicen los expertos.
Los ETF de reserva, también conocidos como ETF de resultados definidos, utilizan contratos de opciones para ofrecer a los inversores una gama predefinida de resultados durante un período determinado. Los fondos están vinculados a un índice subyacente, como el S&P 500.
Estos fondos han sido “una de las áreas de más rápido crecimiento del mercado de ETF” en los últimos cinco años, con una demanda que aumentó en 2022 a medida que los inversores enfrentaron pérdidas correlacionadas con acciones y bonos, dijo Bryan Armour, director de investigación de estrategias pasivas para América del Norte. en Morning Star.
En agosto de 2024, había 327 ETF de reserva, que representaban más de 54.800 millones de dólares en activos, frente a 73 ETF de este tipo y aproximadamente 4.600 millones de dólares en agosto de 2020, según datos de Morningstar Direct.
Los fondos crean una ‘zona de amortiguamiento’
Los ETF de reserva tienen un “período de resultado”, que sólo se aplica si los inversores compran y mantienen el fondo durante un período determinado, normalmente un año.
Durante el período de resultado, los fondos tienen “una zona de amortiguamiento” que protege a los inversores de algunas pérdidas y limita los rendimientos por encima de un cierto umbral, explicó Armor.
Por ejemplo, un ETF de reserva podría proteger a los inversores del primer 10% de las pérdidas y al mismo tiempo limitar los rendimientos al alza al 15%. Sin embargo, es posible que no obtenga una exposición total al alza al comprar a mitad del período de resultados.
De manera similar, vender antes de que finalice el período de resultados podría limitar la protección a la baja.
Las personas deben ser conscientes de que si compran y venden durante ese período, es posible que no obtengan lo que creen que están solicitando.
Armadura Bryan
Director de investigación de estrategias pasivas para Norteamérica en Morningstar
“La gente debe ser consciente de que si compran y venden durante ese período, es posible que no obtengan lo que creen que están solicitando”, dijo Armor.
Además, los inversores en ETF de reserva normalmente no reciben dividendos, que han aportado hasta un 2,2% de rendimiento anual al S&P 500 durante los últimos 20 años, según Morningstar.
Otra desventaja es que los activos tienen tarifas más altas que los ETF tradicionales, con un 0,8% para el ETF de reserva promedio en comparación con el 0,51% para el ETF promedio, dijo Armor.
En general, el mayor inconveniente es el “costo de oportunidad”, dependiendo de las opciones de inversión alternativas, afirmó.
Los beneficios de los ETF de reserva
A pesar de las compensaciones, los ETF de reserva podrían resultar atractivos para los inversores más conservadores, dependiendo de sus objetivos, tolerancia al riesgo y cronograma, dicen los expertos.
“Me gustan mucho estos ETF protegidos y los he estado usando para carteras de clientes durante algún tiempo”, dijo el planificador financiero certificado David Haas, presidente de Cereus Financial Advisors en Franklin Lakes, Nueva Jersey.
Además de cierta protección a la baja y exposición al mercado, los ETF de reserva también ofrecen “liquidez inmediata” si se necesita acceso al efectivo, dijo.
Armor dijo que los ETF podrían funcionar mejor para inversores con “baja tolerancia al riesgo” y un cronograma más corto, siempre que comprendan cómo funciona este activo.
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